假期期间LME铜价小幅走高

　　【铜】

　　铜：假期期间LME铜价小幅走高，LME总体处于10100-10500美元窄幅区间内。今年精矿和冶炼供应有望保持稳定，最新报道二季度精矿加工费为80美元，远高于现货的70美元。目前需求进入到传统的旺季，但俄乌局势搅乱了铜本身的运行节奏，以及近期国内疫情抬头也令市场担忧情绪上升。市场预计基建投资将好于去年，尤其是新能源对铜需求的拉动可能弥补地产等行业的下滑，并中长期支撑铜价。短期铜价可能区间震荡，建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。

　　【锌】

　　锌：假期期间LME锌小幅上涨。由于能源价格高企，境外冶炼产能削减，市场担忧未来供应，俄乌局势雪上加霜。国内下游镀锌开工率略有回升，但库存增加。国内目前锌产业链总体供需双弱。上期所库存上周小幅减少；LME库存延续小幅下降，全球低库存支撑锌价。预计锌价短期可能偏强波动，提防市场不稳定情绪再次出现。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

　　【铝】

　　铝：铝价走弱。产业上，3月31日国内电解铝社会库存104.1万吨，周度累库0.2万吨。供应端，国内电解铝产能开工持续恢复上升，但近期疫情影响部分地区运输，华东等地仓库进出货受阻。需求端，房地产政策托底，新能源汽车等消费需求相对乐观，下游铝棒等维持去库之中。整体上，疫情干扰物流，建议暂时观望为主。

　　【铅】

　　铅：铅价下跌。产业上，3月31日国内铅锭社会库存10.28万吨，延续去库7000吨。供应端，3月原生铅生产基本稳定，加工费维持低位，再生铅受政策及疫情影响开工下滑。需求端，下游铅蓄电池企业生产运输受限，成品电池累库压力上升。整体上，淡季预期，建议可逢高抛空为主。

　　【镍】

　　镍：镍价走弱。目前内外盘镍价差依然较大，海外市场住友、俄镍、挪威及镍豆供应紧依旧偏紧。国内近期受到疫情影响，镍物流运输较为紧张，北方部分地区镍铁厂生产受到阻碍，上海地区金川货源紧缺。不锈钢方面，厂家开工率不及预期，物流运输也受到限制，不锈钢价格有一定支撑。整体上，镍价宽幅波动，下游不锈钢相对趋强。

　　【锡】

　　锡：锡价下跌。海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口预期有所增加，目前精炼锡环节供需双弱，云南等地冶炼厂开工回升，下游部分加工企业受疫情影响停产，国内锡锭库存稳定但水平偏低。整体上，目前供需双弱，沪锡或延续高位运行。

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